GCLI Matrix: Growth Leaders & Coincident Indicators
O que diz o nosso indicador proprietário de leitura ciclo econômico, GCLI: SLOWDOWN (DESACELERAÇÃO)
A atualização mais recente referente ao mês de março recuperou ligeiramente a leitura que havia marcado recessão em fevereiro e voltou para a leitura de desaceleração para a economia americana. Dos últimos 24 meses, observamos desaceleração na leitura por 19 ocasiões e recessão por 5 ocasiões. A leitura ainda se mantém próxima ao ponto central da matriz, o qual aumenta a incerteza a respeito da conclusão. Entretanto, se comparada ao mês anterior, a leitura agrega um pouco mais de confiança estatística e se aproxima da leitura de janeiro.
Os maiores contribuintes para a melhoria da leitura estão na parte dos indicadores coincidentes, sendo os dados “soft” como confiança do consumidor, por exemplo, medidos em variação anualizada, como os maiores influenciadores positivos do movimento de recuperação.
Os indicadores líderes pioraram em 7pts na avaliação de avanço mensal, entretanto, os indicadores coincidentes melhoraram em 27pts na avaliação mensal.
O nível de confiança na marcação de desaceleração subiu de 16% para 26,5%.
Os principais objetivos do indicador são: dar suporte na tomada de decisão de alocação baseado no histórico de comportamento das classes de ativos, principalmente em ocasiões consecutivas na leitura e em pontos de virada importantes. Além disso, o indicador, por ser baseado em sub-indicadores líderes também e de forma secundária pode contribuir na antecipação da leitura dos próximos capítulos do ciclo.
O indicador é dividido em quatro quadrantes, onde cada um determina em qual estágio do ciclo os indicadores apontam como tendência para a economia americana, sendo estes: expansion (expansão), recovery (recuperação), recession (recessão) e slowdown (desaceleração).
Os eixos são medidos em percentil e comparam indicadores líderes com indicadores coincidentes.
INDICADOR COINCIDENTE DE CURTO-PRAZO: Coincident Index
O que diz o nosso indicador coincidente de curto-prazo para o fechamento do mês de setembro: POSITIVO
Apesar da manutenção em níveis positivos por período de tempo acima do esperado (dado a relação histórica dos indicadores coincidentes com os indicadores líderes), o indicador coincidente se recuperou ligeiramente versus o mês anterior, quando havia atingido o seu menor patamar desde outubro de 2023.
De positivo, a velocidade da deterioração da leitura de oferta e demanda por crédito, a qual ainda se mantém em território restritivo, diminuiu versus os últimos quatro meses. Além da manutenção em níveis altos para dados “soft” relacionados a confiança, principalmente do consumidor, em conjunto com uma manutenção a níveis ligeiramente superiores (se comparados com o ano anterior) para dados relacionados a ganhos pessoais e demanda industrial.
Sobre o Indicador:
O indicador coincidente de curto-prazo é utilizado como input para modelos de portfólio macro e para backtests de padrões de comportamento de sub-classes de ativos em estudos de alocação proprietários. O principal objetivo do indicador é transmitir a leitura de curto-prazo de drivers importantes e com impacto estatístico na variação de preço de mercado de classes de ativos importantes para montagem de portfólios e extração de opiniõeseconômicas do nosso comitê. O indicador apresenta um lag de 1 a 2 meses quando atualizado para utilização interna.
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