Acreditamos que o critério de escolha entre as duas é mais relacionado à estratégia geral da carteira:

1. Se mais de 80% da sua carteira estiver orientada para o modelo, sugerimos a versão com Cash Signal;
2. Se menos de 25% da sua carteira estiver orientada para o modelo, sugerimos a versão sem Cash Signal;
3. Se o modelo estiver planejado para compor entre 26% e 79% da sua carteira, sugerimos uma avaliação individual do seu Advisor para entender o que compreenderá a carteira “por inteiro” e avaliar se a inclusão ou não do Cash Signal é necessária para mitigar riscos de overexposure em momentos não recomendados do ciclo.
4. Se a sua carteira tiver como planejado o modelo American Dream para mais de 500 mil dólares, recomendamos avaliar entre a versão mensal e a versão trimestral, dependendo de qual custodiante fará o trabalho de gestão. O custo de corretagem é um fator determinante, e por isso não recomendamos a versão mensal para contas onde o modelo American Dream terá menos de 500 mil dólares de peso orientado.

Utilizamos como base estudos de Optimal Asset Class Correlation com backtests realizados desde 1988. O estudo consiste em inicialmente detectar se a economia americana está entre:

Expansion

Maior exposição em ações de setores cíclicos e growth. Maior redução parcial de renda fixa com maior qualidade de crédito.

Repair

Maior redução de exposição em ações de setores cíclicos e growth, rumo a ações de setores defensivos. Aumento marginal de renda fixa com maior qualidade de crédito e duration longa.

Downturn

Maior redução de exposição em ações de setores defensivos, rumo a renda fixa de alta qualidade de crédito com duration longa. Início de um aumento marginal de ações cíclicas e growth, de forma tímida.

Recovery

Maior redução de renda fixa com maior qualidade de crédito. Aumento agressivo orientado para ações de setores cíclicos e growth.

Para assumirmos o ponto em que a economia se encontra, utilizamos nosso scorecard para tomada de decisão:

• BPIA Proprietary Economic Indicator #1 (Coincident / Current State of the Economy)
• BPIA Proprietary Economic Indicator #2 (Leading Index 12 months)

Critérios de tomada de decisão:

• Nosso Sistema de Monitoramento da Economia Coincidente (Index #1) gera um score de pontuação, o qual é ajustado em relação aos pesos recomendados em cada ETF para cada um dos 4 momentos da economia.
• A alteração de peso não apenas reflete a atual mudança na leitura econômica, mas também leva em consideração:
• A alteração na alocação ideal para o mês/trimestre corrente é ponderada pela alocação sugerida nos últimos três meses.
• O nosso Leading Index (#2) gera um Fator de Ajuste de curto prazo, o qual, dentro de uma distribuição normal, tende a indicar se a variação do monitoramento macro atual deve ser mais "forte" ou "branda" em comparação com a alocação sugerida nos últimos três meses (ajustada pelo Index Coincidente #1 de forma orgânica).

Conclusão:

Dessa forma, a carteira tenderá a se ajustar a leitura de Expansion, Repair, Downturn, Recovery como função tanto dos últimos dois trimestres, como também como função da força da variação dos indicadores líderes. Assim, evitamos sinais falsos e em paralelo navegamos conforme a economia com um delay naleitura entre 1-3 meses, o que define o timing do delay é justamente a confirmação do Index Coincidente #1 em relação ao sinal geral pelo Leading Index #2.

Dentro da análise retroativa do modelo dinâmico American Dream desde 2007, notamos que os momentos de maior fragilidade do portfólio ocorrem em situações de mercado onde há um enfraquecimento na significância estatística da variação da correlação mensal entre os movimentos dos bonds do Tesouro Americano versus a bolsa (utilizando como variável o Index Wilshire 5000, as 5 mil ações americanas).

Dessa forma, visando um modelo macro-dinâmico para perfis mais moderados ou conservadores, introduzimos o efeito de Cash Signal, que é similar ao nosso Risk Parity Breadth Indicator.

De forma simples, quando a correlação entre os bonds do Tesouro de 30 anos e o Wilshire 5000 fica abaixo de um desvio-padrão da mediana, todas as recomendações de alocação da American Dream Original são 50% substituídas por caixa.