GCLI Matrix: Growth Leaders & Coincident Indicators
O que diz o nosso indicador proprietário de leitura ciclo econômico, GCLI (Growth Coincident Leaders Index): RECESSION (recessão)
Retorno para quadrante de recessão como esperado ao final do mês anterior. Guiada por deterioração conjunta nos principais indicadores de consumo e atividade econômica. Os indicadores líderes pioraram em 59pts na avaliação de avanço mensal e pioraram 5pts na avaliação de 12 meses. Já os indicadores coincidentes pioraram em 17pts na avaliação mensal e pioraram 64pts na avaliação anual. Após um intervalo de um mês no quadrante de recuperação, o qual foi observado depois de nove meses consecutivos no quadrante de recessão, voltamos para o mesmo quadrante de recessão.
Os principais objetivos do indicador são: dar suporte na tomada de decisão de alocação baseado no histórico de comportamento das classes de ativos, principalmente em ocasiões consecutivas na leitura e em pontos de virada importantes. Além disso, o indicador, por ser baseado em sub-indicadores líderes também e de forma secundária pode contribuir na antecipação da leitura dos próximos capítulos do ciclo.
O indicador é dividido em quatro quadrantes, onde cada um determina em qual estágio do ciclo os indicadores apontam como tendência para a economia americana, sendo estes: expansion (expansão), recovery (recuperação), recession (recessão) e slowdown (desaceleração).
Os eixos são medidos em percentil e comparam indicadores líderes com indicadores coincidentes.
Quatro Leituras do Andamento da Economia:
Líderes: Deterioração observada e guiada principalmente por expectativas de investimentos de curto-prazo em setores de varejo e construção civil. Após os líderes voltarem ao patamar positivo no mês anterior, depois de 28 meses consecutivos em território negativo, os mesmos voltaram para território negativo na atual leitura.
Cíclicos: manutenção em território negativo e com pouca variação, mas ainda acima de níveis negativos observados no primeiro semestre do ano passado. O mercado imobiliário, que faz parte deste ângulo de leitura segue em território negativo há 45 meses, de acordo com o nosso Housing Demand Index.
Agregados: segue neutro e similar ao mês anterior com pequenas melhorias no nível de desemprego.
Atrasados: dados importantes de lucratividade corporativa surpreenderam para cima e conseguiram manter a série que tem apresentado ligeira deterioração no setor de serviços e nos ganhos pessoais. O setor de serviços, a grande estrela da economia americana nos últimos dois anos é o principal responsável por segurar o consumo a níveis acima de níveis de recessão no período discutido. A atualização trimestral mantem os indicadores lagging em um universo desconectado com as tendências dos demais.
Tabela de pontuação para cada indicador:
Expectativa adiante para crescimento econômico: NEGATIVA
Sobre o Indicador:
O novo conjunto de indicadores “Quatro Leituras do Andamento da Economia” corresponde a diferentes maneiras de se acompanhar o andamento do ciclo. Acreditamos que os indicadores líder e cíclico tendem a antecipar a leitura, sendo seguidos pelo indicador agregado, e posteriormente pelo indicador lagging (atrasado). Cada indicador é composto de cinco a seis variáveis e avaliado desde janeiro de 1994 de forma anualizada e em formato de z-score.
O principal objetivo do indicador é transmitir a leitura de de drivers importantes e com impacto estatístico na variação de preço de mercado de classes de ativos importantes para montagem de portfólios e extração de opiniões econômicas do nosso comitê. O indicador apresenta um lag de 1 a 4 meses.
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